I maj 2009 blev UPSIDO.com anvendt i en velskrevet artikel af Villy Asaa i Dansk Aktionærforenings medlemsblad Aktionæren.

Pointen i artiklen er, om man har den rette sammensætning i sin portefølje, der tager hensyn til konjunkturernes op- og nedture. Konklusionen er, at cykliske aktier ofte stiger meget voldsomt, når konjukturerne begynder at gå op igen. Erfaringen viser, at udsvingene i produktionen af kapitalgoder (bygninger, maskiner, flyvemaskiner og redskaber) er større end for forbrugsgoder (biler, TV mv.), der igen er større end konsumentvarer (øl, dagligvarer mv.). Netop de cykliske aktier har fået større tab i den økonomiske krise. I artiklen fremhæves følgende aktier i C20-indekset, som værende cykliske aktier og dermed mulige kandidater til store kursstigninger, når økonomien vender igen.

Kilde: Aktionæren, maj 2009

Vi vil ikke videregive flere pointer fra den glimrende artikel, men i stedet opfordre dig til at læse hele artiklen - vækstaktier og cykliske aktier kan være på vej tilbage.

Med udgangspunkt i artiklens gode pointer, lidt sund fornuft og mod på at tænke i sektorsammensætning, kan du forbedre dit afkast markant. Vi er selv tilhængere af, at man tænker over ens sektoreksponering i porteføljen, hvorfor vi beregner denne for kunder af UPSIDO.com. Men for at udnytte mulighederne inden for de forskellige sektorer kræver det et vist overblik, hvilket vi leverer med vores sektoroverblik.

Vi håber, at du føler dig lidt klogere på sektorernes betydning for porteføljen efter, at du har læst dette indlæg samt Villy Asaas glimrende artikel.

Det vi alle var vidne til i efteråret 2008 er nok det tætteste denne generation har været på fænomener, der vækker minder om dagene under den store depression i 1929 eller krakket på Wall Street i 1907, hvor stort set samtlige investeringsbanker gik konkurs. Grunden til at systemet blev reddet fra at nedsmelte skyldtes en koordineret indsats fra alle de store landes regeringer, der gik ind og garanterede alle indlån. Om det var godt eller skidt kræver en længere analyse, som vi må bringe ved senere lejlighed.

Pointen er, at udgangspunktet for stabiliseringen af markederne har været staternes garantier af bankernes forpligtelser samt diversen kredit- og bankpakker. I et interview på CNBC den 9. juni 2009 beskriver chefstrateg i Saxo Bank, David Karsbøl, et skrækscenarie som vi desværre langsomt nærmer os.

Han forklarer, hvordan staternes massive overforbrug begynder at påvirke kreditværdigheden af de enkelte stater. Senest er Irlands kreditværdighed blevet nedgraderet fra AA+ til AA af Standard & Poors. Irland mistede deres AAA kreditrating den 30. marts 2009. Skrækscenariet er, at staterne tynger dem selv med så meget gæld, at markedet til sidst mister troen på, at selv staterne ikke kan svare det finansielle systems forpligtelser. Sker dette indtræder et scenarie den moderne civilisation ikke har været vidne til før; nemlig en implosion af det finansielle system, hvor ingen længere kan overholde sine forpligtelser. Vi er stadig langt fra dette scenarie, men udviklingen bevirker, at der må indregnes en begrænset sandsynlighed for det kan ske.

Det eneste, der kan forhindre dette scenarie, er i følge David Karsbøl, at staterne begynder at reducere deres forbrug og tilpasse indtægterne til udgifterne. Samtidig skal både privatpersoner og virksomheder begynde at reducere gældsbyrden. Og denne gældsreduktion kan kun komme fra en reduktion i forbruget, der vil ramme virksomhedernes indtjening og dermed presse aktiemarkederne fremadrettet.

Der eksisterer stadig så store usikkerheder i markedet, at alle private investorer fortsat bør forsigtige med deres investeringer. En god strategi på nuværende tidspunkt er, at holde meget defensive aktier som sundhedspleje selskaber, likvider og kortfristede statsobligationer i lande med AAA kreditrating som for eksempel Danmark.